机构指出，寰宇降温启动，旺季浪费回升与猪价反弹稳步收场，年底夙昔有望变成供需双强花式，复古价钱高位看守。从三季度猪企事迹来看，行业盈利高增的配景下，企业间事迹彰着分化，尤其跟着行业干预捏续的盈利收场期，α上风进一步突显，要点保举出栏、资本收场度高的繁衍企业。

中枢逻辑

1.上周猪价先涨后跌，上半周猪价攀升至16.11元/公斤，后因冬至及腌腊需求回落；同期散户及二育出栏意愿进步，集团出栏提前，供应量增多，猪价开动着落，周末已跌至15.21元/公斤。刻下繁衍主体出栏积极性高尤其是大猪出栏彰着增多，供给压力尚存，预测短期价钱将赓续轰动。

2.产能增长安详，对来岁猪价无谓过于悲不雅。本轮生猪产能从2024年5月开动安详诞生，畛域10月，寰宇能繁存栏仅4073万头，同比如故下降3.20%，6个月产能仅诞生2.18%。四季度产能如故看守较低增长，对应着来岁上半年生猪供应增长将是温情的，预测来岁猪价下行亦是温煦的。进程前期治疗，板块估值低位、安全边缘高。提议首选资本上风隆起的方向，再兼顾成长性。

3.跟着年底浪费旺季的安详到来，我国生猪价钱仍然有望回升。重叠繁衍资本的回落，生猪繁衍盈利仍有望回升。畛域2024年10月末，我国能繁母猪存栏量达到4073万头，处于绿色区域，距离绿色区域上限仅有0.5%的空间；若超出上限，将干预黄色区域，将启动相应调控次第；能繁母猪存栏量存在一定去化预期。刻下生猪繁衍板块估值仍然处于历史低位，存眷产能去化预期带来的生猪繁衍龙头低位布局契机。

利好个股

山西证券指出，2024年以来的这轮猪价上升，同期少有地伴跟着上游原料价钱的彰着下行，从而有助于生猪繁衍行业进一步扩大盈利空间。生猪繁衍行业后续盈利本事的捏续性或有望超出市集的悲不雅预期，保举温氏股份、神农集团、巨星农牧、唐东谈主神、东瑞股份、新但愿等生猪繁衍股的投资契机。

光大证券指出，寰宇降温启动，旺季浪费回升与猪价反弹稳步收场，年底夙昔有望变成供需双强花式，复古价钱高位看守。从三季度猪企事迹来看，行业盈利高增的配景下，企业间事迹彰着分化，尤其跟着行业干预捏续的盈利收场期，α上风进一步突显，要点保举出栏、资本收场度高的繁衍企业牧原股份、温氏股份、神农集团。

本文本色精选自以下研报：

山西证券《农业行业周报：4季度生猪繁衍板块有望赓续保捏精良盈利》

光大证券《农林牧渔行业周报：冬至生猪出栏积极，短期再现供强需弱》

中邮证券《农林牧渔行业陈诉：供强需落，猪价承压》

东莞证券《农林牧渔行业双周报：能繁母猪存栏量接近绿色区域上限》

校对：杨舒欣云开体育